El gran motor económico de la isla es el turismo, que ha dado un fuerte impulso al sector de la construcción.
La actividad comercial es igualmente reseñable, particularmente en torno a la zona portuaria de la capital.
Existe un pequeño sector industrial, centrado sobre todo en la producción agroalimentaria, de manufacturas ligeras y de cemento. Hay varias zonas industriales importantes, como el Polígono Industrial de Arinaga.
La agricultura sigue siendo importante en algunas comarcas rurales, aunque en menor medida que hace unos años. La agricultura está estrechamente unida a las disponibilidades del agua, siempre escasa. Destacan los cultivos de regadío de plátano y tomate, destinados a la exportación.
El tomate se cultiva en el sureste y el suroeste, existiendo grandes propietarios que utilizan mano de obra aparcera (hasta hace pocas décadas fueron relativamente frecuentes los conflictos sociales en este sector).
El plátano se cultiva en la zona norte.
En cuanto a la ganadería ha descendido el ganado vacuno, aumentando el de cerdo, y hay que destacar el auge que ha experimentado la población avícola.
La pesca de bajura es de gran importancia en las zonas de Mogán y Agaete. En Tasarte y Tasártico, se pescan diversas especies de túnidos. En el Puerto de la Luz se concentra una importante actividad comercial y pesquera de altura.
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